A股H股套利分析-【zixun】

A股H股套利分析

交易员业界，有许多人从事A股H股差价套利交易，位居A/H“溢价率倒挂榜”股票，便是很好的套利机会，而且是普遍适合投资者的较为确定性的机会。

操作实例

截至4月13日，在沪深股市挂牌交易的2347只股票中，包括74家既有A股又有H股的上市公司。其中，超过七成的股票溢价率为正（A股股价高于H股股价），不到三成的股票溢价率为负。所谓“倒挂股”，是指溢价率为负、股价呈“倒差”（A股股价低于H股）的上市公司股票。这些为数不多的“倒挂股”蕴含着大量“确定性”机会。

4月9日，卖出中海集运10000股（3.08元），买入中国中铁10000股（2.50元）.4月10日，卖出中国中铁10000股（2.52元），并于当天买回等量的中国中铁（2.50元）。结果仍持10000股中国中铁，但多出资金137元。4月12日，卖出中国中铁10000股（2.53元），买入中海集运10000股（3.03元）。结果持股恢复到4月9日前的状态，再多资金660元。

操作前后相比，持股没有变化，但多出资金797元。如考虑中海集运本身周涨0.03元、对应市值上涨300元因素，仅此一只股票，一周市值增加额就为1097元。“三进三出”产生的利润，实际上正是“倒挂股”带来的“确定性”收益。

对于“倒挂股”带来的收益，有些投资者可能不以为然，与周内连续涨停的大牛股相比更是微不足道。但“倒挂股”收益虽不及大牛股，但这是在风险较小的前提下带来的“确定性”收益。若以持有中海集运10000股或中国中铁10000股计，周浮盈分别只有300元或400元（中国中铁周涨0.04元），1097元“倒挂股”收益相当于持有这两只股票收益的3.66倍和2.74倍。截至4月13日收盘，在大盘指数上涨7.26%的情况下，笔者取得13.53%的收益，很大程度上正是得益于操作“倒挂股”。

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