【资讯】改革开启A股新起点结构性牛市值得期待

改革开启A股新起点 结构性牛市值得期待

上周市场出现了先抑后扬的走势，这与投资者对会议的改革预期密不可分。之前因为投资者对会议预期很高，但在会后正式发表的公报中，相关改革的内容表述得比较概括，看不到多少具体内容，投资者略感失望，上周三市场下跌1.83%，个股全面回落。不过，随着《决定》细则的公布以及与会代表对会议精神的实质性解读，投资者转悲为喜，投资热情逐步高涨，最后两天股市连续上涨，市场成交量也有所放大。　　从上周盘面上看，市场涨幅最大的是网络安全、电子支付、影视动漫、航天军工和安防板块，这些也是改革红利中受益最大的一些板块。南方基金认为，投资者在满怀信心期待改革红利的同时，也应清醒地认识到，改革具有循序渐进的性质，需要经历一个不断试验和改进，由量变到质变的过程，很难在短时间内产生立竿见影的效果。如果改革能够先易后难、由浅入深地逐步推广和深化，改革的红利有望在未来数年中持续释放，促进经济基本面的结构性改善。目前市场的估值水平已处于历史底部，一轮中长期结构性牛市值得期待。　　从周末消息面看，多数都是机构对《决定》带来的股市投资机会的分析和解读，未来相当长时间内，这也是投资者最为关注的投资机会。无论是“单独”二胎政策的放开，还是房产税的立法和改革加快，都会对相关板块投资带来巨大影响。　　随着年底临近，高送转概念股受到追捧，而这些股票多数都是中小盘股票。而在受益于改革的相关概念板块中，小盘股也有不少机会。不过投资者在炒作这些题材时，尽量做到逢低布局，而不要追高买入，另外尽量选择一些业绩优异的股票，避免遭遇“地雷”。　　A股市场重要新闻 　　机构观点 　　中山证券：上涨趋势不明确轻仓参与个股反弹 　　从市场走势来看，趋势线和多空线走平。上周五，上证指数上行至主力波段的中线上方，最高触及趋势线。目前主力波段的卖出信号尚未消失。　　此外，主力资金指标(ZLZJ)持续三周净流出后，上周五净流出的金额基本为零，为近期最低值。市场宽度的短期指标(KDS)和长期指标(KDL)上周一路回落至低位后出现小幅反弹。市场广度的短期指标(GDS)在绿色区域边界小幅反弹，长期指标(GDL)则保持在绿色区域边界，短期指标上穿了长期指标。主力进出指标处于卖出信号区间，动向线(DXX)与成本线(CBX)之间的开口幅度上周五明显收窄。仓位线指标的持仓比例由最低位小幅回升。　　近三周来，慧眼交易决策系统中衡量大盘指数的各项指标都处于卖出区间，但是卖出信号不强，市场处于弱势当中，但是下跌幅度不大。这期间出现的一个较为明显的特征是：衡量个股的指标不断下移，个股跌幅较大，下跌速度较快。上周市场宽度和市场广度指标都进入了低位，并开始小幅反弹，个股上涨比例和创新高力度都有明显的改善。鉴于大盘指标尚未出现买入信号，仓位线持续在低位，对于当前的反弹可适度轻仓参与。　　中证投资：改革开启A股新起点短期反复无碍长期牛市 　　上周A股经历了悲喜交加的一周。三中全会之后的公告让市场大失所望，A股以大跌表明了自己的态度。然而，随着改革决定全文的公布，市场再次看到了希望，在未来7年里中国将华丽转身，登上一个新的台阶。大的变革必将为资本市场开启一个新的起点，在新的起点上A股将随着社会的健康发展而走出一轮新的牛市。虽然这中间改革的阵痛会使A股市场有所反复，但是这并不能阻碍市场长期牛市格局。　　和三中全会结束后的公告相比，上周五公布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》远超市场的预期，几乎涵盖了市场所有关心的问题。长达万字的方案确实体现了“全面”和“深化”的改革特征。无论从哪个角度来看，都可以和三十年的十一届三中全会比肩。社会重要的变革期也将为资本市场开启一个新的起点，成功的变革势必会给资本市场带来系统性的机会，我们有理由相信中国的资本市场长期来看值得乐观，也蕴藏着巨大的机会。如果说前一个十年是银行、地产和资源类股票的十年的话，未来十年将是新兴产业的十年，真正具备成长性，公司治理结构合理，行业向好的公司将成为这个市场新的领头羊。　　从长远来看，A股市场长期牛市可期，不过短期来看，市场仍会有反复。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出要健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。短期来看，推进股票发行注册制，短期大量新股上市将使得A股市场处于“缺血”状态。同时，健全多层次资本市场体系，发展新三板市场和其它形式的股权融资市场，发展规范债券市场，都将导致股市资金被分流。因此，这些措施短期来看都会对A股产生不利的影响。　　银河证券：按图索骥寻找主题机会 　　展望本周，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》对市场的影响将继续发酵，相关主题机会有望继续表现。尽管流动性压力仍然存在，市场仍然存在反复的可能，但我们必须认识到三中全会已经扭转了市场情绪，主题性机会将持续催化，等待牛市只是时间问题。　　《决定》点燃市场热情，相关主题将继续表现。11月15日，中央公布《决定》全文，与以往中央宣传惯例——全会一周后发布文件全文相比，本次提前四天公布全文，实属罕见。此前外界普遍预期全文将于19日发布。纵览全文，《决定》可谓涉及方方面面，主要包括资源配置、国企改革、市场准入、价格形成机制、土地制度、金融体制改革、科技体制改革、政绩考核体系改革、财税体制改革、司法体制改革、教育改革、社会保障、计划生育、生态文明、舆论导向、户籍改革等等。　　从《决定》的主要内容可以看出中央对改革的决心和魄力，《决定》对多个方面进行了较为细致的表述，不少方面是超出市场预期的，预计本周相关主题将继续表现，市场也将较为活跃。　　外围市场 　　截止发稿时　　指数名称最新价涨跌额涨跌幅　　日经225指数 15134.24 -31.68 -0.21%　　韩国指数 2014.26 8.62 0.43%　　澳大利亚指数 5371.70 -29.97 -0.55%　　道琼斯指数 15961.70 85.48 0.54%　　标普500指数 1798.18 7.56 0.42%　　纳斯达克指数 3985.97 13.23 0.33%　　英国指数 6693.44 27.31 0.41%　　德国DAX指数 9168.69 19.03 0.21%

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