三桶油恋上加拿大油企海外密集出动为哪般-【zixun】

“三桶油”恋上加拿大 油企海外密集出动为哪般?

中国页岩气网讯：2012年，在欧债危机持续发酵、世界经济一片低迷的时局里，中国企业却集体扬帆出海，加紧了“走出去”的步伐，在海外市场频频出手，从能源、机械、煤矿，到娱乐、汽车、医药等各个领域，四处开花，并购屡屡得手。在世界经济格局中，有了越来越多中国企业的身影。自今年10月开始，三大石油公司的境外投资总额就已高达276.7亿美元，约合1725.9亿人民币。而在我国原油对外依存度越来越高的情况下，未来三大油企仍将在合适的条件下继续并购整合海外油气资源。然而，成功并购仅仅是“走出去”的第一步，未来还需继续“闯关”。

==三桶油海外并购千亿资金密集出海==

央企领衔走出去 三桶油254亿美元并购刷新纪录

2012年中国企业海外并购329起，253起披露金额的共约665亿美元，能源和电力占据最大份额

当前国际经济低迷时期，中国企业迎来了“走出去”的大好时机。数据显示，去年中国企业海外并购规模和数量均创下历史新高。在能源矿产领域，大手笔收购更显得“三桶油”底气十足。业内人士认为，随着业绩的复苏，央企已然成为国内企业“走出去”的先行者。未来，中国企业走出去的紧迫性增强，并购规模会越来越大，对国际国内经济的影响也会逐步显现。

数据显示，中石油、中石化、中海油2012年海外收购账单成绩斐然，总共254亿美元折合1581亿人民币，超越以往任何年份。在收购总额排行榜上，中海油以151亿美元整体收购加拿大油企尼克森夺取第一，中石化则以三笔收购总额64.4亿美元位居第二，中石油凭借两笔收购总额38.8亿美元居末。此外，国家电网、中粮集团、中投等央企也均加快了海外投资步伐。

相比2012年上半年，自第三季度以来三大石油公司的海外并购举动则尤为频繁。轰动一时的中海油收购尼克森公司告一段落时，其他两大巨头的资源扩张动作也随即拉开，而据记者不完全统计，自今年10月开始，三大石油公司的境外投资总额就已高达276.7亿美元，约合1725.9亿人民币。

虽不及中海油收购尼克森的大手笔，但中石油近期的两笔并购所涉金额也不小。12月12日，必和必拓宣布中石油收购其旗下液化天然气项目股份，而据记者了解，其16.3亿美元，约合102亿人民币的代价也是中石油今年以来海外收购案中交易金额最大的一起。而相比中石油、中海油，傅成玉接手后的中石化也同样频频发起扩张之举。

清科研究最新数据显示，2012年上半年中国企业在能源及矿产行业共完成12起海外并购交易，涉及金额达128.87亿美元，创下自2010年以来的新高，并占同期海外并购交易总金额66.4%。

中石化极力争取北美成熟市场，其在非洲、中东等区域的扩张则仍是重中之重。这次并购中国石化(600028,股吧)首次通过海外并购的全资子公司发起，中国石化的人士对南方日报记者说，这种收购模式将减少收购的阻力。

值得一提的是，近年来中石油也完成多项海外能源合作，分别与土库曼斯坦、哈萨克斯坦、蒙古、文莱、阿富汗等国家签署天然气供应、开发协议。

中海油在收购优尼科折戟7年后，今年7月宣布，已与加拿大能源公司尼克森公司达成最终协议，中海油将以每股27.50美元的价格以现金收购尼克森公司所有流通中的普通股。交易总对价约为151亿美元，此案将成为中国最大的海外收购案。　　== “三桶油”恋上加拿大 ==

【中石油】

中石油携手三大国际能源公司开发加拿大液化天然气项目

5月16日，中国石油(601857,股吧)、壳牌加拿大有限公司、韩国天然气公司和日本三菱公司宣布，将联合开发在加拿大不列颠哥伦比亚省凯提马特建厂出口液化天然气的项目计划，其中壳牌拥有项目40%权益，韩国天然气、日本三菱以及中国石油各拥有20%权益。

中石油以22亿美元收购加拿大能源公司股份

12月13日，据英国广播公司(BBC)消息，加拿大能源公司(Encana Corp)和中石油集团(PetroChina)的一家子公司达成合资协议，共同勘探和开发加拿大阿尔伯塔省的页岩气矿。

根据协议，中石油子公司Phoenix Duvemay Gas将以22亿美元收购加拿大能源公司在阿尔伯塔省的一处页岩气矿的49.9%股份。

今后四年，双方将共同投资40.6亿美元用于钻探和加工设施。

【中石化】

中石化15亿美元收购加能源公司英国子公司49%股份

7月23日，中国石油化工集团公司宣布，通过其全资子公司国际石油勘探开发公司，与加拿大塔里斯曼能源公司正式签署认购协议，以15亿美元收购后者英国子公司49%股份，该交易尚需得到相关政府批准。

分析人士指出，目前中石化海外并购资产已涵盖非常规天然气、海上油气资源等前沿领域。通过此次交易，中石化首次进军北海资源市场，除获得规模可观资产外，其储量收购成本明显低于该地区其他交易成本。

【中海油】

中海油收购尼克森获加工业部批准

中国第三大石油公司中国海洋石油有限公司宣布收到加拿大工业部长的通知称，关于建议收购尼克森公司的申请，根据加拿大投资法，已获得部长批准。该批准是该建议收购完成的先决条件之一，意味着这项引起海内外关注的大型收购案向最终成功迈出了关键一步。

今年7月23日，中海油宣布准备以151亿美元现金总对价，收购尼克森100%流通的普通股和优先股，其中普通股每股收购价为27.5美元，比7月20日收盘价溢价61%，优先股的对价为每股26加元。此外，中海油还将承担尼克森的43亿美元债务。自中海油提出收购以来，尼克森的股价不断上涨。

【三桶油并购加拿大资源业公司案例一览】

== 加拿大，你让“三巨头”如此着迷？==

中国三大石油公司为何瞄上加拿大？

首先，最近几年来，加拿大与中国高层的密切互访，为中国企业进入到加拿大市场创造条件。

2011年11月初，刚刚上任不久的加拿大自然资源部部长乔·奥利弗到访中国，拜会了中石油、中石化、中海油的董事长。中国和加拿大关系密切后，中国的石油公司在加拿大的项目向当地政府主管部门申报一些手续时，流程比7年前快了不少。

其次，加拿大石油储量丰富。加拿大国家能源署7月22日发布报告称，加拿大油砂产量在2035年将增至目前产量的三倍以上，日产油砂达到510万桶。而原油总产量将在2035年增至目前产量的两倍，达到600万桶／天，油砂将成为原油生产的最主要来源。

作为一种重要的原油资源，油砂就像煤炭一样，埋藏在地表的浅层里，不像常规油气资源，需要打很深的井，才有可能找到原油，因此勘探的成本较低，但其提炼出原油的成本比常规油气高出1／3到1／2左右。刘峰将其称之为风险小、收益小的买卖。

第三，加拿大规范的市场环境和稳定的政治环境吸引了中国的石油公司进入。加拿大的投资环境优于中国石油企业之前密集布局的中亚和非洲，政治风险相对较小，是一块相对优质的资源区。

加拿大获利 美国受益

从经济效益上看，加拿大也不得不寻求与中国的合作。比如，加拿大运往美国的石油往往会比市场价值低30美元/桶左右，这让加拿大石油供应商每年有超过100亿美元的损失。但与中国的合作却不同，至少能保证加拿大的“净收益”。

一直秉承美国前国务卿基辛格“控制了石油，你就控制了所有国家”这个理念的美国，或不会对中国在自己的“后花园”投资坐视不管。有分析人士担心，美国或加强对全球能源价格的掌控，以抑制中国在能源市场的投资速度。

中国对加拿大投资，美国或许也是受益方。美国驻加拿大大使David Jacobson今年2月曾公开表示，美国最大的贸易伙伴在新兴市场，特别是亚洲市场发展贸易，这对美国有益。他说，“如协议涉及商品，商品中会融入更多美国内容；如协议涉及能源，那么开采能源的将有美国设备。”

==“三巨头”密集出动为哪般？==

石油对外依存度涨至56% 油企被期走出去

发改委披露数据，2012年我国生产原油20748万吨，同比增长1.9%；进口原油27109万吨，同比增长7.3%；原油对外依存度56.4%。比较此前数据，2012年原油对外依存度创下历史新高。卓创能源分析师高健认为，化解目前这种危机意识要鼓励“三桶油”继续走出去。去年“三桶油”海外收购金额达254亿美元，并购规模和数量均创新高。

分头部署 “十二五”战略轮廓初显

【相同目标：扩充上游资源储量】中石油集团公司总经理周吉平表示，中石油海外油气勘探连续4年新增可采储量超过1亿吨，将继续加大海外油气勘探力度，进一步巩固“海外大庆”建设。相比之下，上游资源明显失衡的中石化也重申将资源作为第一战略的决心，而旗下胜利油田、塔里木盆地、鄂尔多斯(600295,股吧)盆地、四川盆地和非常规油气增储则是其来年的重拳出击目标。

【瞄准页岩气、天然气项目】中海油在确定成熟区仍为勘探主战场的同时，还将加强煤层气、页岩气等非常规油气的勘探力度。天然气就可能成为中石油未来的重点发展的对象。中石油董事长蒋洁敏曾表示，到2020年至少需要600亿美元的投资来组建全球五大石油和天然气合作区。

【进军北海油气资源】此次收购首次开拓了中石化在英国北海地区油气业务，也标志着中国能源企业首次进入北海油气资源投资开发行列。实际上，中石化觊觎海上油气资源开发之心由来已久。近年来，中石化摩拳擦掌试图进军海洋石油开发领域，并成立了自己的海洋石油公司。而随着中石化和中石油逐渐进入海洋石油开发领域，也将慢慢打破中海油一家独大的局面。

==迈大步出海并购还需“擦亮眼”==

中海油服海外收购埋雷或交近9亿元“学费”

中海油服(601808,股吧)在2008年9月以每股85挪威克朗、总代价约25亿美元，收购了CDE　前 身 AwilcoOffshore ASA全部权益。这是中海油服第一笔海外收购。

中海油服公告披露，最近，CDE收到挪威税务主管机关信函，文件是挪威税务主管机关的初步评估意见，涉及2006年和2007年CDE某些子公司的补交税额及补交税额45%的罚金，累计可能达78829万挪威克朗，另外公司还承担补交税额的相应利息。

根据中海油服此前披露的信息来看，中海油服进行该笔收购之时并不知道这一地雷，尽管当时做了调查，甚至聘请了税务顾问，但当时双方税务顾问均没有提醒中海油服注意这一事项。

出海下一关，还有几道坎？

【企业管理】企业并购的成功并不意味着最终的成功，只有当并购后整合的成功才能真正将企业带入发展的正轨。因为文化、法律等背景的不同，双方企业往往存在着较大的差异，如果顺利的完成公司的交接，如何在日后运营中创造协同效应，应该是企业并购前深度考虑的问题。企业还要积极与被并购公司进行接触，妥善处理被并购公司员工，福利等问题，防止因员工的集体抵制情绪而将事件上升至政治层面。

【企业盈利】伴随着近年来中国海外并购投资金额的逐步扩大，企业面临的风险也在日益扩大。汇率风险、资源价格变动的风险，以及并购企业国有化等风险都有可能对企业并购项目的经营产生一定影响。这就要求企业在进行大额投资的时候保持清醒的头脑。企业一定要进行非常专业化的运作，要进行市场经济可行性、技术可行性，以及当地的发展前景的预判。

【技术引进】如何利用并购企业的技术实现跨越式的技术溢出效应，对三桶油海外并购来说才刚开始。中海油收购尼克森案值得关注的亮点就是页岩气储量及其尼克森所拥有的强大开发技术。美国沃顿商学院在一份研究报告中指出，仅靠购买少数国外公司股权，很难真正得到页岩气开发的核心技术。换句话说，拥有丰富页岩气资源但缺乏开发技术的中国油企，全资收购国外成熟油企是不二选择。

【注重法律】对于法律体系的忽视，是并购失败率居高不下的原因之一。在海外并购过程中，国内企业往往重视商务条款、轻视法律条款。一般来说，资产价值、付款方式和债务是通常国内企业并购谈判的重点，但一些实现协议的附加条件和细节，以及并购失败的退出方式等内容则很难受到重视。例如一些汽车、钢铁企业在海外并购中有着许多深刻的教训，因业主反悔、员工抵制等原因撤回投资之后，通常难以得到补偿。

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